李礼辉： 资本项目可兑换可考虑两步走

第一步，在三到五年内，实现资本项目的基本可兑换；第二步，在十到十二年内，实现资本项目的全部可兑换

随着跨境人民币结算业务试点已近四年，其结算规模显著扩大，一些挑战也迎面而来。中行行长李礼辉昨日在出席2013陆家嘴论坛时称，未来根据市场的需求和风险程度，人民币资本项目可兑换可考虑分两步走，预计共需15年左右。

自2009年7月试点以来，跨境人民币结算业务虽进展顺利，但仍显不足。李礼辉表示，在全球支付货币中，虽然人民币地位有所上升，但整体比重仍然较低。据统计，2013年4月，人民币国际支付占全球支付市场的比重只有0.69%，在全球排名第13位，而以中国经济这么大的规模，排名第十三位确实比较低。

他同时特别指出，目前虽然人民币汇率离岸与在岸价格走势基本一致，但两者仍存在明显价差，容易产生套利交易。据中行统计，近两年来，人民币离、在岸市场每日平均价差为23个基点，个别交易日的基点价差已超过一千个基点。

对此原因，李礼辉表示，主要是由于我国资本项目还没有完全实现自由兑换，同时两个市场的市场化程度不同，加剧了差异，再加上我国利率汇率市场化改革还没有完成，人民币市场化机制还不能充分反映市场供求关系。

“其短期负面效应是易导致套利交易，可能会引起一些不太正常的资金跨境流动。”他认为，而从中长期来看，分割的市场既不利于离岸人民币市场进一步扩大，也不利于第三方使用和国际储备货币中发挥作用，这将导致海外持有人民币意愿降低，不利于人民币国际化的稳步推进。

对于人民币国际化的时间表，李礼辉则相对比较“保守”。他表示，应根据市场的需求和风险的程度，逐步放开人民币资本项目的可兑换，可考虑分两步走，预计总共需要15年左右。

“第一步，在三到五年内，实现资本项目的基本可兑换，也就是说，除了对流动性较强的资本市场货币市场实行总量控制以外，其他的资本项目应该可以逐步放开；第二步，在十到十二年内，实现资本项目的全部可兑换。”他认为，在此背景下，我国还需要加强宏观的统计分析和建设，加强和完善反垄断的审查，加强反洗钱的控制。

同时，在实体经济可以承受的前提下，增强人民币汇率的弹性，扩大外汇市场参与主体，增加交易的品种，人民币与更多的外币直接交易，形成更多的直接的双边汇率。

而出席同场会议的国开行副行长李吉平对人民币跨境使用充满信心。他表示，目前美元主导的国际货币体系正在面临深刻变化，人民币跨境使用目前正处于难得的时间窗口，已经具备了一个坚实的基础。(记者王媛 李丹丹)