人民币即期汇率屡逼上限 波幅扩大预期渐浓

进入5月份以来，面对人民币中间价的连续刷新汇改来新高，即期汇率相对于中间价的每日波幅也连续逼近1%的交易区间上限。

昨日在中间价连续创新高的刺激下，即期汇率最高涨幅近0.96%，这令市场对近期人民币波幅扩大的预期升温。市场人士指出，人民币波幅扩大应与中间价改革并进，中间价的形成也需更贴近市场。

5月以来平均单日最大波幅0.97%

在经历了短暂震荡后，人民币对美元汇率中间价日前重拾升势。22日，趁隔夜美元走低之际，人民币对美元汇率中间价微涨至6.1904，较前一交易日上行7个基点，连续第二日创出汇改以来新高。

同时，人民币即期汇率相对于中间价的波幅也连续逼近交易区间上限。昨日，人民币对美元即期汇率最高涨幅至0.96%，逼近1%的“涨停”上限。

这已不是人民币对美元即期汇率第一次逼近当天交易区间上限。记者统计发现，从5月初至今，人民币对美元即期汇率几乎每天都在“涨停”附近徘徊。过去15个交易日，即期汇率相对每日中间价的日均最大波幅为0.97%，其中，5月9日曾一度出现1%的“涨停”价位，最小的单日最大波幅也为0.88%。

即期汇率的连续逼近上限，令市场对其波幅扩大的预期升温。联系此前央行副行长易纲“目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间”这一表态，业内人士透露，人民币对美元汇率的日波幅从目前的1%扩大到2%的可能性最大。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，受5月人民币中间价涨幅较大，近期即期汇率一路走高，未来波幅区间有望扩大，但反之，波幅放宽也将令人民币升值预期升温，因此，波幅的扩大应配合对中间价的改革，即中间价的形成机制应更趋市场化。

波幅扩大应与中间价改革统筹推进

事实上，伴随着美欧日不断加码的量化宽松政策和近期新一轮降息潮，全球资本流向发生改变，人民币升值预期再度出现。今年以来，人民币升值趋势不断增强，今年来人民币升幅已超去年全年，而这同时又加速了海外资金的流入。

国家外汇管理局最新公布的数据显示，4月份我国银行代客结售汇连续8个月出现顺差，意味着我国跨境资金流入规模出现反弹。

对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，过去一段时间，在中间价保持稳定，而交易价持续升值的情况下，人民币升值压力被放大。而通过中间价向盘中交易价靠拢，则有利于弱化人民币升值预期，进而淡化人民币汇率对资本流入的吸引。

因此，业内人士建议，放宽日内波幅应与中间价的改革结合起来，统筹推进。刘东亮表示，应加大中间价对市场意见表达的权重，消除单边预期。令中间价首先加大双向波动，进而带动即期汇率进入双向浮动。(记者王媛)