中金：中外利差推升人民币 升值后劲或不足

新华08网5月13日讯 5月以来，人民币升值预期不断增强，中间价和即期汇率连续刷新纪录新高。中金公司13日发布报告指出，中外利差形成套利空间，带来资金流入中国和人民币升值压力，不过中国经济自主增长动能偏弱意味着近期较快的人民币升值速度难以持续。

中金公司研究报告指出，宽松的货币环境促使美国和日本的银行信贷条件近期有所放松，从而使得中外利差带来套利空间。向前看，资本流入增加了国内货币供给，带来国内市场利率下行压力。国内经济增长动能偏弱，也不支持人民币继续较快升值。同时，外汇局加大了对短期资本流入的监管和限制，有利于减缓资本流入和人民币升值压力。

中金公司预计，人民币升值速度将放缓，年底人民币兑美元中间价将升至6.13左右。

研究报告指出，近期人民币升值幅度较大，主要原因在于远期人民币贬值预期消失，凸显中外利差带来的套利空间。中国经济增长企稳回升，导致中国的风险溢价下降，是人民币贬值预期消失的主要原因。无风险套利空间导致的资本流入，是人民币升值的主要推手。

随着人民币升值趋势强劲，外汇占款高启，人民币升值压力不断增大，也为中国货币政策带来巨大挑战。业内人士认为这表明热钱正加速持续流入中国。在此背景下，国家外汇管理局刚刚发布了防范热钱的有关通知，要求加强外汇资金流入管理，防范跨境资金流动风险。