央行政策以抑制为主 短期票据市场将现反弹

新华08网北京5月13日电 上周五银行间转帖买进加权平均月利率3.40‰，比上交易日上涨0.05‰；最高报价是3.65‰，比上交易日下跌0.4‰，最低报价是2.95‰；与上交易日持平｡转帖卖出，加权平均月利率3.3‰，与上交易日持平，最高报价3.5‰，比上交易日下跌0.05‰｡最低报价是3.05‰，｡比上交易日上涨0.05‰｡

4月份最新外贸数据“出炉”｡继前两个季度进出口数据“异常”后，4月出口增速再度远超出市场预期｡数据显示:外贸虚高情况在继续发酵，而借道出口“增长”，大量的热钱流入国内套利的迹象并没有停止｡目前的情况是，中美利差(即中美两国的银行基准存款利率之差)已经扩大到1.5%，而人民币仍在升值中｡今年年初美元兑人民币中间价汇率在6.29左右，目前为6.19。外贸企业的人士认为，未来的进出口表现可能回归更加正常的水平，但由于利益的驱驶，很难完全改变热钱借外贸通道违规流入的问题｡

热钱流入中国，即使趴在国内银行不作任何投资，就凭利差和汇差就算出来的获利比率就是当前投资工业不可超越的获利空间，这种条件没有变化的话，热钱流入的趋势也很难改变，长期看降息是阻挡套利资金的最有效办法｡由于当前央行的政策是以抑制为主，短期票据市场必有零星反弹，当长期看票据贴现利率继续走低是必然趋势｡(完)