全球量化宽松持续 人民币升值压力加大

欧盟预计欧元区四大经济体将陷衰退 欧央行10个月来首次降息至历史最低 印央行跟风降息

欧盟昨日预计，欧元区最大的五个经济体中，法国、西班牙、意大利和荷兰这四个国家都将陷入衰退，多国无法达成赤字目标。而欧洲央行10个月来首次降息，下调基准利率25个基点至0.50%的历史低位，并表示未来仍有进一步降息的可能。无独有偶，昨日印度央行也降息以刺激经济。

分析认为，全球经济复苏比市场预期的要差，这意味着全球量化宽松的基本态势还没有改变，宽松措施在可预见的将来仍很丰富。对中国而言，各国量宽导致热钱持续流入，人民币升值压力大，未来或降存准率。

近期欧元区和德国经济数据表现不佳，欧元区经济复苏凸显疲软。周四晚间，欧洲央行不出意外地宣布下调基准利率25个基点至0.50%的历史低位，同时宣布下调边际贷款利率50个基点至1.00%，并维持存款利率在零不变。

欧洲央行行长德拉基强调，只要需要，货币政策立场就将维持非常宽松。此外，在被问及负存款利率水平时，他称，欧洲央行技术上已经准备好。

昨日印度央行也采取了降息来刺激经济。印度央行宣布降息25个基点(回购、逆回购利率分别下调25个基点至7.25%、6.25%)，维持现金存款准备金率不变，维持银行现金存款准备金率在4.00%不变，银行利率调至8.25%。

花旗银行大中华区首席经济学家沈明高表示，近期并没有哪一个经济体有明显的复苏，经济的波动也比较大，这意味着全球量化宽松的基本态势还没有改变。

欧元区今年衰退更严重

昨日，欧盟预计欧元区今年衰退将更严重，多国无法达成赤字目标。欧盟将欧元区今年经济增长从萎缩0.3%下调至萎缩0.4%，明年增长从1.4%下调至1.2%。

欧盟还预计，欧元区最大的五个经济体中，法国、西班牙、意大利和荷兰都将陷入衰退，只有德国能保持增长。同时在欧元区最大的五个经济体中，法国、西班牙和荷兰这三个国家都将无法达到3%的赤字目标。

对于是否进一步降息，欧洲央行行长表示，将观察所有的数据，如有必要，准备好进一步采取行动。

沈明高称，目前还看不到欧美日等央行停止量宽的迹象，但预计未来美国退出量宽会早于欧洲和日本。

中长期欧元将承压

尽管降息符合市场预期，但短期依然对欧元构成打压。欧元对美元在德拉基讲话后自1.3200上方一路暴挫至1.3040一线，周四当天收盘跌0.89%。不过昨日欧元小幅反弹，再次站上1.31。招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，一方面未来欧洲央行的量宽大门是敞开的；另一方面对欧元影响最大的欧美基本面上美国依然好于欧洲；因此中长期看空欧元。

焦点关注:

热钱持续流入 施压人民币

各国央行的货币宽松政策使得热钱持续流入中国，短期人民币升值压力加大。数据显示，前三个月我国金融机构新增外汇占款达9790亿元，远超去年全年的4946亿元。有境外媒体推算今年前两个月流入国内的热钱高达1250亿美元。

数据显示，从年初至今，人民币兑美元中间价已累计升值约1.1%；其中4月当月升值0.75%，远超去年全年0.23%。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，“欧美日方向一致:加码宽松。中国自去年6、7月两次降息后，一直按兵不动，预计将降存准率。”(文/表记者李震)