3月信贷和社会融资总量再冲高位 央行或收紧

新华08网上海4月11日电(记者王淑娟 王涛 王培伟)央行最新公布的数据显示，3月份新增人民币信贷再次突破“万亿元”大关，一季度新增信贷达到2.76万亿元。与此同时，3月份末，货币供应量M2余额也突破百万亿元大关。

分析人士指出，信贷及社会融资规模的大幅增加对通胀的影响不能忽视，尤其是目前全球流动性旺盛。未来数月，央行或通过公开市场操作平滑资金流动性宽裕的局势，以保持市场流动性松紧适度，同时也可能会适度收紧银行信贷增长。

“一季度信贷规模明显增长与预期一致，部分反映需求回升，亦反映银行的传统战略部署。前瞻看，受到地方政府换届后投资热情较高，以及城镇化建设提速等因素影响，信贷需求将维持强劲。” 星展银行经济师周洪礼表示。

交通银行研究员鄂永健也指出，新增贷款大幅上升一方面是因为经济增长温和回升，实体经济信贷需求较为平稳。另一方面，季末存款大幅增加，银行存贷比压力缓解显著增强了信贷投放能力，而季度额度控制也会促使银行加大信贷投放。

分析人士指出，受季初存款下降影响，4月新增贷款将会出现回落。展望全年，在货币政策保持稳健条件下，银行将保持一定信贷供应能力，全年信贷投放将适度增加至9万-9.5万亿。

与此同时，2013年一季度社会融资规模达6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。其中，仅3月份社会融资规模就达到2.54万亿元，环比2月多增1.48万亿元，同比去年同期也多增6739亿元。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，3月社会融资总量大幅增长，其中信托、委托及企业债增长明显，总体流动性偏宽松有助于经济复苏势头持续。

分析认为，今后一段时间，在外汇占款等支撑下，我国市场流动性将继续保持相对宽松，有助于保持经济复苏势头。

人民银行10日发布的数据显示，截至2月末我国外汇占款达268324.33亿元，较1月末增加2954亿元。至此，前两月我国新增外汇占款接近万亿元，月均增量接近去年全年增量，增速之快十分罕见。

近两个月我国外汇占款的持续高增，凸显出外部热钱持续涌入的态势，国内流动性规模预计仍将保持充裕水平。分析人士认为，由于外汇占款已是连续第三个月增加，表明随着中国经济加速复苏以及人民币升值预期的升温，未来一段时间外部热钱流入的压力或将加剧，市场流动性将继续得到支撑。

尽管近几周央行保持了中性的货币政策基调，但瑞银证券首席经济学家汪涛认为，虽然政府对理财产品和各类金融创新的态度仍将以支持为主，但监管方面的收紧应当会抑制未来几个月的信贷增长。实体经济的流动性条件很可能已至高点，未来数月里全口径下的信贷增速应逐渐放缓。

“虽然3月物价回落了，但PMI重新回升了，信贷和社会融资总量也再度冲至高位。预计4月不会有利率和准备金率的调整，公开市场会正、逆回购同时询价、夹杂出现、均衡操作，以便保持市场流动性松紧适度的中性状态。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。

鄂永健认为，外汇流入继续恢复性增长，预计政策会稳健中趋中性，进一步放松的可能性不大。至少在上半年，看不到利率和准备金率调整的可能性。(完)