新港台相继成立清算行 离岸人民币任务各异

市场普遍认为，虽然同在亚洲地区，但港、台和新加坡却是各有其“任务”。新加坡将作为扩大东南亚区域人民币使用的平台，台湾则作为当地制造商直接以人民币结算其与大陆交易的平台。香港将继续保持主导地位。

随着台湾与新加坡相继成立人民币清算银行，香港、台湾、新加坡在离岸人民币中所扮演的角色与相互竞争，成为关注焦点。

目前，市场普遍认为，虽然同在亚洲地区，但港、台和新加坡却是各有其“任务”。新加坡将作为扩大东南亚区域人民币使用的平台，台湾则作为当地制造商直接以人民币结算其与大陆交易的平台。香港将继续保持主导地位。

另外，还有分析认为，在离岸人民币业务上，伦敦作为欧洲的交易中心，与香港正在逐步加强双边合作，推进彼此的离岸人民币业务，并将挑战新加坡。

在香港参与人民币国际化进程8年之后，今年2月8日，中国人民银行宣布指定中国工商银行新加坡分行为人民币清算银行。

此前两天，台湾金融机构在与中国银行台北分行签订货币清算协议后，正式开展了人民币业务。

星展银行经济师周洪礼在最新撰写的“港台新的离岸人民币中心角色”报告中，分析了新加坡、香港和台湾作为离岸人民币中心的角色。

他说，三地虽然都是人民币离岸中心，但扮演的却是分工的角色。

新加坡是通往东南亚的金钥匙。作为东南亚市场的枢纽，新加坡将成为中国扩大人民币在中国与东盟(亚细安)贸易间使用的平台。

伦敦潜力远大于新加坡

不过，基于新加坡在人民币离岸市场中的“老二”地位，在去年下半年已经被伦敦后来居上，《中国证券报》此前引述招商证券的分析称，伦敦从地理位置来看，潜力要远大于新加坡。

香港大学中国金融研究中心主任宋敏指出：“欧盟是中国最大的经济伙伴，伦敦本身就是一个美元和欧元的离岸中心，有比较完善的制度。而新加坡是后起之秀，是东南亚的中心，东南亚接受人民币的程度会比较高，从短期来看，新加坡相对于伦敦而言，优势比较多一些。但从长远来看，就很难确定。”

另一方面，新加坡面临的不仅有伦敦的竞争，更有来自伦敦与香港合作带来的竞争。

去年1月香港金融管理局总裁陈德霖与英国财政大臣欧思邦，宣布成立推动国际人民币业务发展合作小组。该小组去年12月4日已在伦敦召开第二次会议，今年则会召开第三次会议。

至于台湾，周洪礼认为，由于中国大陆目前是台湾最大的贸易伙伴，预计到了2014年年初，台湾人民币资金池预计将达到1400亿元人民币(277亿新元)，相当于当地总存款的2%。

人民币资金池的增长将促进台湾人民币财富管理业务的发展。不过，有别于新加坡，台湾目前还不是国际金融中心，因此人民币业务和相关产品将主要面向当地投资者。

汇丰银行亚洲货币研究部主管马克尔也认为，台湾开展人民币业务之后，将设立自己的人民币资金池，并用于本身的各类人民币业务。

香港方面，在发展离岸人民币业务领先8年的优势支持下，尽管中国大陆目前转向其他的区域伙伴，以启动下一阶段的人民币国际化进程，香港作为老大的地位仍然难以撼动。

他说，香港地理上最接近大陆，目前处理超过80%的人民币支付，以及接收来自中国银行的超过50%的信用证，离岸人民币市场已经相当成熟。更何况，由于人民币在岸外可兑换，新离岸人民币中心的崛起将扩大当前体系，而并非制造竞争。因此，最近的离岸人民币发展不会对香港造成太大的影响。

同时，香港还享有中国政府政治上的支持。中国“十二五”规划表明，政府将全力支持香港发展离岸人民币中心，体现了香港在人民币国际化进程中扮演的重要角色。

马克尔分析称，对香港离岸人民币市场而言，台湾离岸人民币市场是一个可互换市场，它对于香港等其他离岸人民币市场的冲击很小。（来源：新加坡《联合早报》）